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    一个犹太人率领的一投资机构 投下中国互联网半壁江山

    一个犹太人率领的一投资机构 投下中国互联网半壁江山

    一个俄罗斯犹太人率领的一投资机构,在中国互联网界投下半壁江山,京东、阿里、小米、TMD等背后都有它的一身影 。

    在创投界,提到尤里·米尔纳(Yuri Milner)(下称“米尔纳”)№和DST,应该无人不 知,无人不 晓 。

    作为全球知名投资机构DST的一掌门人,尤里·米尔纳有着犹太人(俄罗斯籍)一贯的一低调№和沉稳,他是投资界“闷头赚大钱”的一典型,但他率领的一DST却并不 低调 。

    从2005年成立至今,在不 到15年的一时间,DST几乎把全球的一互联网巨头全部收入囊中 。如今,DST已经投资了2家市值超4000亿美金的一公司|彩票大师开户网址——Facebook№和阿里巴巴,估值或市值达百亿美金级别的一更是不 胜枚举 。DST的一投资成绩足以让同行们艳羡 。

    从2012年开始,DST开始把目光转向中国,从京东、阿里、小米到滴滴、今日头条、美团点评……中国互联网的一半壁江山背后都有DST的一身影 。

    “出高价,不 要任何决策权”, 这是DST“受欢迎”的一原因 ,这意味着它永远都№和CEO是一伙的一,所以鲜有人在乎DST投不 投自己的一竞争对手 。

    4月29日的一最新消息是,DST领投了中国球鞋交易平台“毒App”的一A轮融资,这成为了其在中国的一又●一布局 。本轮融资后,毒的一投后估值已达十亿美元,进入独角兽行列 。

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    传奇投资人№和DST

    在与投资结下不 解之缘之前,1961年出生的一米尔纳是一个不 折不 扣的一学术范“科学家” 。

    他在大学期间攻读的一是理论物理,毕业后,又●进入苏联国家科学院做了4年基本粒子物理研究员,不 过,当时的一米尔纳每月收入仅相当于5美元 。

    1989年,东欧剧变,苏联遭遇空前的一政治经济压力 ,卢布也贬值巨大,这让米尔纳萌生了换行的一想法 。

    28岁这年,米尔纳摇身一变,从“科学家”变成了二手市场的一“倒爷”,专门倒卖二手电脑,这为其带来了原始的一资本积累 。

    不 过,米尔纳知识分子出身的一父亲还是把他拉回了正轨 。在父亲的一督促下,1990年,米尔纳远赴沃顿商学院求学 。

    但在沃顿商学院,米尔纳却没有完成学业,他中途辍学了,去世界银行工作了三年 。不 过他的一潜力 却被很多教授赞赏,其中一位教授就称米尔纳“在阐明问题及分析问题方面具有非常敏锐的一头脑,可能会有远大的一前程 。”

    1999年,米尔纳在拜读了“互联网女王”玛丽·米克的一一份报告后深受启发,随即与自己的一老相识格雷戈里·芬格创办了名为NetBridge的一风投基金,在俄罗斯寻找模仿美国互联网公司|彩票大师开户网址的一投资标的一 。

    只是好景不 长,2000年互联网泡沫破灭,Netbridge不 得不 与俄罗斯最大的一电邮服务商 Port.ru 合并,同年成立 Digital Sky Technologies 。

    2005年, Digital Sky Technologies又●分离成全球投资基金,也就是现在大名鼎鼎的一 DST Global(文中统一简称DST)№和 mail.ru,米尔纳担任其首席执行官 。

    2008年,DST闯入硅谷,通过投资Facebook一炮而红,仅用了两年时间,就把硅谷的一科技大咖基本投了个遍 。

    截至目前,DST共完成了5支基金的一募集,其中前三支基金的一投资者大都来自俄罗斯,而第四、第五支基金则来自于数家主权财富基金№和美国东海岸的一一些高净值人士 。

    在DST背后,俄罗斯寡头阿利舍尔·乌斯马诺夫是最大的一LP,除此之外,南非传媒公司|彩票大师开户网址Naspers(腾讯曾经最大的一机构股东)以及腾讯也是其主要金主 。

    2010年4月,腾讯向DST投资约3亿美元,获得DST10.26%的一股份以及0.51%的一总投票权,并有权提名一名DST董事会观察员 。

    2

    马云、刘强东、雷军背后的一男人

    DST第一次与中国结缘是在2011年 。那年年中,米尔纳把DST的一总部从莫斯科迁到了香港 。此后不 久,他在几个月的一时间里接连谈成了京东、阿里巴巴№和小米三笔重要的一投资 。

    2010年12月,在华兴资本创始人兼CEO包凡的一引荐下,米尔纳与刘强东进行了首次会面 。见面之后,米尔纳迅速决定向京东注资5亿美元,领衔其C1轮融资 。

    2012年,DST再次向京东投入2.5亿美元;2013年2月,DST又●投入了3200万美元,三次投资总额达到7.82亿美元,持股比例达8.9% 。

    DST投资快速、大手笔的一风格与刘强东“快速发展、宏大布局”的一经营理念非常相近,这也是二人一拍即合的一原因  。

    据《福布斯》报道,在投资京东后,米尔纳曾专程从北京飞了趟乌鲁木齐,又●一路开车颠簸到京东在当地一个配送站点,就为亲眼看看这位京东创始人如何跟自己的一一线员工进行互动 。

    当时,他№和刘强东在一个靠近配送站的一、只有五张桌子的一苍蝇馆子共进了晚餐,接受快递员一波一波的一白酒致敬 。米尔纳平日不 喝酒,但为让刘强东尽兴,那晚喝下了不 少白酒 。

    “你需要通过这何方式接近公司|彩票大师开户网址的一创始人,以建立一种长期的一合作关系”,米尔纳日后说 。

    在入股京东后,DST又●投资了阿里巴巴,依靠与马云不 错的一私交(二人在2005年就已经认识),DST在阿里IPO前抢下了其个位数比例的一股份 。

    DST入股小米,尤其是米尔纳与雷军友情,则是另一段佳话 。

    2011年9月,小米刚刚发布自己的一首款智能手机,在苹果№和三星雄霸全球智能手机市场时,毫无名气的一小米并不 被人看好,但米尔纳却不 这么认为 。

    在与雷军见面的一当天,米尔纳就做出了投资决定 。此后,DST更是连续领投了小米的一三轮融资,算︻起来共计投入资金5亿美元,获得小米7%的一股份 。

    之所以选择小米,米尔纳后来解释称,是雷军整合硬件、软件№和互联网服务的一“铁三角”系统击中了他 。对于DST的一认可,雷军后来也表示,自己从未想到 。

    值得注意的一是,负责帮米尔纳牵头认识雷军的一,正是现在小米集团的一CFO周受资 。这位哈佛的一毕业生,在加入小米前是DST的一中国合伙人,帮助DST打开了中国市场 。

    投资了小米后,米尔纳№和雷军几乎每年都要见上    几面,除了企业运营的一细节,宏观战略甚至“中国企业的一出海”问题都是二人经常聊的一话题 。

    3

    押注TMD

    2013 年中,有着几百万日活的一今日头条开始做 B 轮融资,但张一鸣在北京见了几十家美元基金,没人能够理解头条在做的一事情,结果只有DST投了 。

    SIG董事总经理王琼介绍张一鸣认识了米尔纳 。在投资头条之前,DST在美国也投过个性化推荐彩票大师开户网址阅读产品prismatic,王琼觉得这位投过美国头条的一人是能够理解头条在做什么的一 。

    果不 其然,在派周受资跟头条接触没多长时间,DST就决定领投今日头条数千万美元的一B轮融资 。

    据说当时周受资给出的一理由是:创始人非常强 、对大方向看得非常清楚、数据好看 。而米尔纳则认为,头条就是中国版的一 Prismatic,头条可以取▓代传统彩票大师开户网址客户端,这种验ζ证了强需求存在的一公司|彩票大师开户网址会变得越来越强 。

    如今,字节跳动(今日头条母公司|彩票大师开户网址)的一最新估值被曝已达到750亿美元,如果未来上    市成功,DST投资的一又●一家千亿美金市值的一公司|彩票大师开户网址指日可待 。

    作为TMD中的一另外两家巨头,滴滴№和美团点评的一股东名单中同样有DST 。

    2014年,在滴滴№和快的一拼得你死我活的一时候,DST与腾讯、淡马锡一起领投了滴滴7亿美金的一D轮融资,其中,DST出资1亿美金 。

    投资之余,米尔纳还给滴滴留下三句话:Uber要灭了你们;要活命就№和快的一合并;合并后DST将再投给滴滴10亿美元 。

    后来的一结果外界都知道了——滴滴№和快的一合并了,也收购了Uber中国,但合并后的一10亿美金承诺,米尔纳却并没有兑现,投行人士给出的一理由是,“DST嫌滴滴估值太高” 。

    2016年,在美团№和大众点评合并后的一首轮33亿美金融资中,DST又●参与其中 。

    据一位当时参与谈判的一投资人爆料,那轮融资开始前,机构给美团点评的一估值是160亿美元,但DST的一搅局让美团点评估值提升至180亿美元 。清科私募通数据显示,DST当年投资美团点评3.5亿美元 。

    有意思的一是,DST能够最终入局滴滴№和美团,还要感谢腾讯 。因 为米尔纳与马化腾的一“交情”,也因 为腾讯是DST的一LP之一,DST在中国的一很多投资都得益于此 。

    DST香港办事处的一负责人约翰·林德弗斯曾表示,那些中国咨询公司|彩票大师开户网址对DST在中国建立自家的一人脉提供了很大帮助,“不 过,从贡献人脉的一角度看,最重要的一来源其实是其他公司|彩票大师开户网址创始人 。”

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    丰厚回报

    据全天候科技的一不 完全统计,从2011年进入中国开始,DST投资的一中国互联网企业已经达到25家 。

    除了以上    提到的一巨头,瓜子二手车、陌陌、脉脉、ofo、地平线机器人等企业都算︻的一上    是行业的一独角兽,其估值最少也都曾达到几十亿美金 。

    一个犹太人率领的一投资机构 投下中国互联网半壁江山DST中国投资布局,数据来源:全天候科技根据公开信息整理

    从行业来看,DST的一投资多集中在电商、社交、O2O、金融等领域 。

    “只投资会爆发性成长的一领域,只投资10亿美金以上    估值的一公司|彩票大师开户网址,只投资拥有较高门槛+巨大用户群,盈利可以推迟的一公司|彩票大师开户网址……”,这是DST长期以来坚持的一投资原则 。

    除此之外, DST在投资过程中,还不 要优先股№和董事会席位 。这种策略让米尔纳在投资过程中能跟很多企业家成为朋友 。

    “我№和其他投资者不 一样的一地方是,我同时还是企业家 。就像中国的一马化腾№和马云,我也创建过自己的一公司|彩票大师开户网址 。这样我№和企业家关系更贴近,战略、梦想、愿景等等都是我们的一共同话题“,米尔纳曾这样解释DST的一独特吸引力  。

    DST的一投资回报也堪称丰厚 。

    2014至今, DST分别以IPO方式退出京东、小米№和美团点评,账面回报分别为42.89亿美金、31.8亿美金以及7.63亿美金,这项投资的一回报合计达82.32亿美金 。

    一个犹太人率领的一投资机构 投下中国互联网半壁江山

    DST退出事件 数据来源:清科研究院

    不 过,到目前为止,DST最大的一胜利仍然是投资Facebook 。2009年,DST向Facebook投资了2亿美元,最终获得40亿美元的一回报 。

    显然,在DST的一投资组合中,中国公司|彩票大师开户网址是举足轻重的一部分 。当被问及是如何做出投资决策的一时候,米尔纳总是不 热衷于谈论细节 。他总是强调,投资中国全在于“适应环境”№和脚踏实地 。

    如今,DST开始越来越多地在早期阶段投资中国优秀的一创业公司|彩票大师开户网址,不 过“选择在未来10到20年改变世界的一创始人”仍是他们一直坚持的一投资原则 。

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